A crescente procura de medicamentos para a perda de peso e para a diabetes deixa o sector farmacêutico em risco de um “efeito de bolha” à medida que a rentabilidade aumenta, sugere uma nova investigação.
A procura por empresas como Wegovy e Zepbound impulsionou os retornos da investigação e desenvolvimento ao seu nível mais elevado em anos, mas um relatório publicado pela Deloitte na segunda-feira sugere que isto está a mascarar a pressão que o resto do sector enfrenta.
Os retornos da I&D farmacêutica para as 20 maiores empresas farmacêuticas do mundo melhoraram pelo terceiro ano consecutivo para 7%, graças quase inteiramente a um punhado de ativos de alta previsão, como os agonistas dos recetores peptídicos semelhantes ao glucagon, ou GLP-1.
O relatório concluiu que, pela primeira vez em 16 anos, a oncologia foi superada como o maior contribuinte para o valor do pipeline em fase avançada pelos tratamentos da obesidade.
Isto, segundo a Deloitte, aumenta a exposição das empresas a choques específicos de áreas terapêuticas.
“É uma bolha, porque muita coisa está concentrada”, disse Hanno Ronte, parceiro de Ciências da Vida e Saúde da Deloitte, ao “Squawk Field Europe” da CNBC.
Os medicamentos que visam a obesidade e a diabetes representam agora cerca de 38% de todos os fluxos comerciais previstos da fase remaining de 2025.
O impacto é tão significativo que mascara um ambiente mais fraco para o resto da indústria. Se os ativos GLP-1/GIP forem excluídos da análise, a taxa de retorno da indústria cai para apenas 2,9%, uma queda em relação aos 3,8% em 2024.
Os activos relacionados com a obesidade representam agora cerca de 25% do whole de vendas previstas da fase remaining, enquanto a quota da oncologia caiu para 20%. Isto representa um aumento surpreendente para o sector da obesidade, que contribuiu com apenas 1% do valor projectado até 2022.
Embora o increase esteja a impulsionar o crescimento world, também conduziu a uma concentração significativa de risco. A Deloitte descobriu que apenas 54 indicações de mega-blockbuster, representando apenas 9% da coorte em fase remaining, deverão gerar cerca de 70% do whole de vendas de pico ajustadas ao risco.
O risco de concentração
A dependência excessiva de medicamentos de grande sucesso não é nova, mas a Deloitte diz que o grau de concentração é. A contabilidade dos “quatro grandes” afirmou que cria um ambiente de alto risco onde um pequeno número de activos pode aumentar o retorno world do investimento, mas com maior concorrência e sensibilidade a choques nessas áreas terapêuticas específicas.
“Do ponto de vista do paciente, a bolha não irá rebentar e os medicamentos não irão desaparecer, mas estamos a chegar a um ponto em que, para os GLP-1, onde a vaidade e a saúde colidiram e criaram realmente um mercado que estava a ser verdadeiramente transformador para os pacientes, para os sistemas de saúde e para todos”, disse Ronte.
Os cientistas ainda estão descobrindo todos os benefícios do GLP-1. Embora o GLP-1 da Novo Nordisk seja aprovado para reduzir riscos cardiovasculares e tratar pacientes com doenças hepáticas e renais, a combinação GLP-1/GIP da Eli Lilly foi aprovada para tratar a apnéia do sono em pessoas com obesidade.
Mas permanecem muitos pontos de interrogação, nomeadamente o potencial dos medicamentos impacto na saúde e inflamação do cérebro.
No ano passado, a Novo publicou o resultado de um ensaio clínico de anos que estuda o efeito da semaglutida – o ingrediente ativo dos medicamentos de grande sucesso da Novo para diabetes e perda de peso, Ozempic e Wegovy – em retardar a progressão da doença de Alzheimer. O ensaio não conseguiu demonstrar um atraso significativo na progressão da doença, mas mostrou um impacto nas proteínas ligadas à doença de Alzheimer dos pacientes, bem como nos biomarcadores da inflamação sistémica.
Também foi demonstrado que os GLP-1 ajudam os pacientes que lutam com vício.
“Essa é realmente a esperança. Ainda estamos surfando nessa onda e é por isso que as pessoas estão investindo nisso”, disse Ronte. “É claro que quando você pega uma onda e tem que compartilhá-la com muita gente… você não tem muito espaço para surfar.”
“A questão é: você simplesmente duplica isso – essa é a bolha – ou você realmente diz ‘vamos tentar encontrar a próxima onda científica’?”
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